4 декабря Алроса представит финансовые результаты за 3К12 по МСФО, которые, как ожидается, покажут снижение показателей к-н-к на фоне неблагоприятной конъюнктуры рынка алмазов.

Ожидается сокращение выручки из-за снижения объемов продаж и цен на алмазы;
Себестоимость производства останется на высоком уровне;
EBITDA покажет существенное ухудшение;
В фокусе - ожидания компании на 2013 г.
Финрезультаты за 3К12 по МСФО. 4 декабря Алроса представит финансовые результаты за 3К12 по МСФО, которые, как ожидается, будут отражать снижение показателей к-н-к на фоне неблагоприятной конъюнктуры рынка алмазов. Также во вторник компания проведет conference call по итогам отчетности в 17.00 МСК.

Сокращение выручки к-н-к из-за снижения продаж и цен на алмазы. По нашим оценкам, выручка Алросы в 3К12 уменьшилась на 17% к-н-к до RUB 32.7 млрд ($1.0 млрд). По нашим расчетам, совокупные объемы продаж алмазов понизились на 1% к-н-к до 7.6 млн карат, в то время как объемы продаж основного вида алмазов ювелирного качества сократились на 8% к-н-к до 5.1 млн карат. Кроме того, по нашим прогнозам, средняя цена реализации в 3К12 снизилась на 15% к-н-к на фоне сокращения цен на ювелирные алмазы на 10% к-н-к и на 18% к-н-к - на технические алмазы.

Высокая себестоимость производства снижает EBITDA, EBITDA margin. Показатель EBITDA Алросы за 3К12, как ожидается, снизился на 31% к-н-к до RUB 13.4 млрд ($418 млн), поскольку себестоимость производства компании, вероятно, осталась высокой - на уровне $49 за карат в течение отчетного периода. Таким образом, показатель EBITDA margin Алросы за 3К12 снизился на 8 п.п. до 41%.
Фокус на 2013 г. Мы считаем, что менеджмент Алросы подтвердит прогнозы по выручке на 2012 г. на уровне $4.5 млрд, однако более значимыми, на наш взгляд, являются ожидания компании на 2013 г. (по ценам, объемам добычи и реализации). Кроме того, мы ожидаем, что менеджмент прокомментирует тему приватизации Алросы, которая намечена на 2013 г.